Precio del cobre seguirá alto por demanda de China

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Justo cuando el cobre se encaminaba a superar los $us. 4 por libra en la Bolsa de Metales de Londres la semana pasada, los analistas del banco de inversión Deutsche Bank bautizaron aquel momento como "tormenta perfecta" para sintetizar en dos palabras el frenético rally de precios. Esto recordó el escenario previo a la crisis global, cuando la libra de metal llegó a un histórico $us. 4,07 el 3 de julio de 2008. Pero a diferencia de aquella oportunidad, esta vez los expertos creen que el commodity puede seguir al alza e incluso empinarse a cerca de $us. 5 la libra durante 2011.

PRECIOS AL ALZA

Y mientras Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Cesco, cree que como promedio el precio del cobre se mantendrá por sobre los $us. 3 en los próximos tres a cuatro años, Juan Esteban Fuentes, consultor senior de CRU Strategies, va más allá y estima que el precio del cobre llegará a $us. 3,27 hacia 2015. "Para el 2020 proyectamos valores nominales en torno a $us 2,6 por libra (...), veremos un mercado con buenos precios en los próximos 10 años. (Aunque) todo depende de China", proyecta el especialista de CRU, una de las mayores consultoras de materias primas en el mundo.

DEMANDA EN LAS NUBES

Detrás del fuerte rally de precios, hay una ecuación fundamental. Según cifras del CRU, en los próximos 25 años la oferta de cobre en los yacimientos existentes, proyectados y probables, estarán lejos de satisfacer la demanda por el metal. "Necesitamos siete nuevos (yacimientos como) Escondida para cumplir con la demanda hasta 2035", afirman en CRU, que estima un déficit de 11 millones de toneladas para el 2035.

Mientras hoy el consumo de cobre es cercano a los 18 millones de toneladas, se espera que en 25 años más llegue a los 36 millones de toneladas métricas. "Necesitaremos más cobre en los próximos 20 años del que ya se ha extraído en los últimos 110 años", sentenció el CEO de la minera Ivanhoe, Robert Friedland.

En la actualidad, la producción de cobre refinado está entre 17 y 18 millones de toneladas (dominada por Chile, Perú y EE.UU.) y no se esperan muchos cambios al 2035.

IRRUPCIÓN DE CHINA Y USOS

"Cuando China despierte, el mundo temblará". Nadie en Occidente puede negar que esta profecía de Napoleón hace 200 años se ha cumplido a cabalidad. Y es que los números ligados a la urbanización del gigante asiático sorprenden: cinco millones de edificios serán construidos en China y unas 221 ciudades tendrán más de un millón de personas a 2025, según un reporte de Mckinsey Global Institute, que proyecta que el PIB del país asiático se multiplicará por cinco en 15 años. Incluso, David Mohler, vicepresidente de Duke Energy, dice que China construirá ciudades para alojar a 350 millones de personas (la población de EE.UU.) hacia el 2025 y que para eso tendrá que construir una red eléctrica equivalente a todo lo que tiene el país del Norte.

Y el papel del cobre en este plan chino es clave. El metal es uno de los mejores conductores de calor y electricidad y es utilizado para construir edificios, automóviles y electrónica. Según ProCobre, el metal está incorporado a la trama funcional de las viviendas, tanto en forma de cableado eléctrico y cañerías de agua y gas, como en sistemas de calefacción, aire acondiciona do, además de distintos artefactos eléctricos de uso diario (computadores, televisores, microondas).

LOS RIESGOS

Pese a que los especialistas dicen que hay fundamentos poderosos tras los precios, reconocen que hay riesgos acotados de ajuste a la baja.

Nueva recesión mundial: "En el corto plazo los precios podrían caer fuertemente si sufrimos otra gran recesión global", dice Tilton, al recordar la contracción 2008-2009. De hecho, en diciembre de 2008, el cobre se desplomó a $us. 1,2 por libra y estuvo por debajo de los $us. 2 durante cinco meses. En los próximos cinco a 10 años, añade el experto, los precios reales de cobre podrían caer en la medida que entre nueva capacidad de producción.

Debilidad de China y dólar: Guajardo dice que las medidas de enfriamiento de la economía china también podrían golpear el precio, así como una repentina fortaleza del dólar (lo que hace caer el precio de los commodities). Pero "el cobre tiene fundamentales poderosos, por lo que tiene que haber algo muy fuerte para que golpee el precio y tampoco se ve algo así en el corto plazo", sostiene el experto de Cesco.

Hedge Funds: Para Juan Esteban Fuentes, la irrupción de fondos de inversión en el mercado del cobre --que explican cerca de un 34% del precio-- puede traer volatilidad, pero también señala que los riesgos apuntan a un alza de los valores del metal: huelgas y proyectos en carpeta que no se concreten. "Pero no vemos riesgos para los buenos precios en los próximos cuatro años", dice (Agencias).

Portal Minero

Fuente: LA PATRIA