Martes 07 de octubre de 2014
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Editorial y opiniones
Funciona en la práctica pero no en la teoría
07 oct 2014
Por: Ramiro Martín Luján Chávez
Los políticos hablan sobre la inflación como si se tratara de un fenómeno sobre el que no tienen control y, mucho menos, ninguna culpa -como un desastre natural, un shock externo negativo o la simple especulación de los agentes- pero contra el cual se proponen luchar si se les otorga el armamento con el que puedan hacerlo cuando son, más bien, sus políticas monetaria y fiscal las que conducen hacia dicho mal. Cuando dicen, entonces, que lucharán contra la inflación, lo que estarán haciendo es pelear con la mano derecha aquello que su mano izquierda ha generado. Esperar que una política monetaria expansiva no tenga impacto en absoluto sobre la inflación, parece ir en contra de uno los puntos de la economía sobre el que existe concordancia y es aquel que relaciona el crecimiento de la oferta monetaria con la inflación.
La teoría económica y la evidencia empírica indican que una mayor emisión monetaria implica siempre un aumento en la presión inflacionaria; sin embargo, éste no parece ser el caso para la economía nacional que ha visto que un mayor gasto de gobierno en una economía sobrecalentada no tiene ningún impacto en la inflación. Es decir, funciona en la práctica pero no en la teoría. El criterio de que la tasa de crecimiento de la oferta monetaria es irrelevante para la inflación es sorprendente; la idea de que los cambios persistentes en el nivel de precios se encuentran asociados con cambios en la oferta de dinero es una de las más antiguas y más establecidas proposiciones de la ciencia económica. En otras palabras, estaríamos al margen.
